“FA不只是撮合交易，还需要预判项目。”泰合资本董事总经理蒋科说。

2015年蒋科加入泰合，短短两年，他从投资经理晋升为董事总经理，累计服务的创业公司融资总额超过155亿人民币。

耀眼业绩，来源于突出的研究能力：2016年初，车金融并未大热，市场上存在SP模式和直销模式两种发展模式的争论，蒋科通过分析美国运通的发展历程，认为自己掌握收单的直销模式会更有优势，于是沿着这个思路找到了美利金融，如今市场验证了他的判断，美利金融成为了中国优质的二手车金融服务商。2017年初，他看到“营改增”税改带来的变革，嗅到税务活动信息数据化的机会，服务了微众税银。早于市场发现、服务，并深度赋能头部项目，这样的事太常发生，以至于总有投资人主动和他交流最新趋势。金融、消费和文娱，是他主要覆盖的领域。

以金融为例，从51信用卡到美利金融、灿谷，蒋科揽括了领域内众多头部项目。金融的核心是对机制的理解，蒋科从学生时代到现在，从没停止过对金融核心专业期刊、前沿论文的阅读和学习，保持了解行业最前沿观点。

前沿理论指导着先人一步的实践：2016年底，蒋科读了《金融隐私》，这是一本比较美国和欧洲二十几个国家征信制度的书，书中用实证、理论研究和实业分析阐述了这样一个观点：征信行业的大发展常常发生在局部信贷危机和泡沫破裂之后，并且呈现指数性发展。当时正是市场现金贷最热的时候，但这本书让蒋科更确信、并开始深入研究和布局金融的另一个赛道——风险管理和征信，他也把这本书推荐给了美利金融的创始人刘雁南。从2017年到2018年，他陆续服务了这个领域2B和2C的两家头部公司。

对项目的精确判断，也意味着取舍。“泰合不只看重短期市场交易机会，更看重公司的基本面。”因为泰合是中后期FA，以终推始，清楚真正能走到D轮之后、能够成为独角兽的公司应具备怎样的大致要素。蒋科多次因为市场天花板、公司治理或者其他因素，没有接受项目伸出的橄榄枝，他非常看重项目的差异化定位、长期壁垒和团队，也会综合考虑宏观政策和市场趋势。

蒋科习惯持续研究，将闪现的想法记在随身携带的小本上，如今这些小本子已摞成高高的一叠。在读本科的时候，大部分老师建议他去做学者，但有一位比较了解蒋科的老师对他说，学术不一定在学院里面做，还可以去社会上做。

“FA是一场社会实验”，这是蒋科的最新体会。

泰合资本董事总经理 蒋科

“投资自己的时间，价值会慢慢体现出来。”在学生时代，蒋科每年要读一百本书。正如毛姆所说，真正的知识是需要被咀嚼的。他专挑有难度、读起来并不那么顺畅的书，同时用索引阅读的方法，把同系列书籍都扫一遍，并很少跟随热点。至今，不论业务如何忙碌，他依旧保持一年60到80本书籍的阅读量。

蒋科求学于浙江大学金融学李志文商学班、硕士毕业于美国杜兰大学，拥有金融学硕士和能源管理辅修学位，国际特许金融分析师（CFA）、金融风险管理师（FRM）和中国注册会计师（CPA）资格。

2010年，蒋科在做一个估值模型的过程中基于对模型“鲁棒性”问题的思考，产生了写作估值专栏的想法。接下来的4年，他一直在思考、整理关于估值基本原理、早期企业估值、基金估值、企业要素估值等具体细节，并不断根据学术、实业界的前沿实践进行拓展。尽管如此，真正动笔写作的那五个月，他还是花费了十倍于写作的时间去学习，理解基本公式背后的历史演变和哲学逻辑。“我去上图借了十几本原文书籍，一本一本啃并寻找新的切入点，殊为不易。”在《严肃写作：在结束的地方开始》一文中，蒋科写道。

2014年《估值的象限》专栏问世，蒋科还在Tedx上做过名为《估值的象限》的演讲。他在演讲中分享到，这个世界一开始可能因为你的优秀为你定价，但最终因为你的特色为你定价。

加入泰合：在交易中发现事物的本质

2015年，蒋科加入的时候，泰合只有4个人。

“我比较喜欢去小而灵活，不官僚的地方”，蒋科笑着说，“当时主要对人有信心。”那时，FA对他来说是一件崭新的事情，好奇心、责任感、服务客户是他认为的关键。

加入泰合短短2年，蒋科从投资经理迅速晋升为董事总经理。泰合资本创始合伙人宋良静说，“蒋科有一套独特的研究方法。”

蒋科接触一个新的行业或者公司的时候，会先提出一个假设。

由于FA业务的特性，触点很多，可以很快从实际项目情况中去修正假设，“这和论文的范式是一样的。”蒋科表示，“假设”来源于三个方面——阅读、观察和体验、还有交流。

在他覆盖的金融领域，“假设”更多来源于偏学术的阅读，因为这两个行业都有成熟、或正在衍化中的理论。

蒋科的专业性也获得了客户的认可。泰合曾服务的美利金融创始人兼CEO刘雁南，出身于投行，很熟悉FA业务，第一次见蒋科聊了半个小时金融行业，两人便惺惺相惜，切入业务层面，深入讨论，“美利直销模式背后的核心，是公司掌控金融场景的收单”，蒋科表示。美利金融也是蒋科三个最有感触的案子之一，泰合强调深度服务，服务的两年多时间里，蒋科经常和创始人交流行业，一直一起维护搭建的模型，死盯敏感指标，并不断运营优化。公司发展的过程中，蒋科给出了很多建议，包括分拆、调整收费模式、增加保险业务等。“美利金融的团队很棒，既能坚持战略方向，又有很强的执行力”。

消费和文娱行业尤其需要观察和体验，和来自生活中的启发。蒋科对各类二次元、游戏等文娱形态都有浓厚兴趣，他会留意视频形态的不断衍化，不断发问、产生假设，再去书本上寻找论证，比如马歇尔·麦克卢汉的《理解媒介》。

2017年初，蒋科开始感觉到，微信生态体系正在给知识付费带来流量红利和加速度，百词斩成为他在这个领域服务的第一个项目，如今，公司旗下的“薄荷阅读”已成为整个微信体系内先进的单体知识付费产品之一。

在泰合做FA，接触每一个新案子和行业，都是接近事物本质的不同方式。举例来说，泰合从B轮开始服务拼多多，深度参与了拼多多从初期到壮大，从受质疑到受追捧。“这个过程本身就让我兴奋，我的终极抱负并不是要达到某个财富数字、或者职级，那都是结果，我在意的是过程。”蒋科说。“拼多多是新型的零售渠道，做的是增量人群和增量供应链，更可贵的是还原了传统电商难以做到的人情和陪伴等非效率因素。”

假设，还来源于交流。“泰合的学习氛围很浓，同一个人每隔三个月对行业的认知都会不一样。”蒋科坦言，“我的进步有时快，有时慢，最焦虑的时候就是觉得自己进步不够快，会有Peer Pressure，这个时候就需要反思。”每个人都会有自己的视角，和同事、创业者、投资人的交流都是假设的来源，交流会形成正向的循环。

知易行难，坚持这套研究方法需要海量持续的时间投入，所以时间管理成为关键。

面对稀缺的时间，蒋科的诀窍是“削峰填谷”。毕竟不至于每一天都均量忙碌，他会对未来一到两个月的事情提前做准备。比如有一个项目的BP逻辑，蒋科用20分钟画了出来，原因是在过去两个月，他一直在思考和积累关于该行业的认知，所以要用的时候，他就能快速把已经积累的know how结构化。

蒋科之所以能够长期自我驱动、很好地管理自己的时间，动力来源于自己的价值观和泰合的机制。

“泰合对于人的录用、晋升，只看价值观和能力，而不看资历或者其他。”蒋科说，机制本身也是对人的一种筛选，这个机制不允许你大锅饭，留下来的人不断被强化，自我驱动也就渗透到日常小事。同时，筛选的过程也正向强化了机制、企业文化。懒惰的人，在泰合很难有机会，甚至可能被淘汰。当同事们都很进取，都在不停地学习、进步，在这个氛围中，你自然会问自己，“我的进步够快吗？”。

蒋科坦言：“我认为，FA是一场社会实验。社会实验这个事情，没有终点，如果我不在这件事情上，会觉得很空虚。在泰合，能早两年看到行业最底层、最本质的东西。”

这也和泰合的打法有关——重度赋能客户，可以看到企业全面、真实的底层数据。目前，中国只有泰合服务了基于社交流量成功和颇具代表性的三款产品——拼多多、云集、百词斩，它们目前都是独角兽级别的企业。这也意味着，泰合可以看到这个领域的全貌，拥有一些投资人看不到的视角。

赋能还体现在，泰合长期深度服务大量头部项目，将不同赛道之间验证过的方法、关键指标，提炼出来，让客户可以相互赋能。在糖豆公司战略的分叉口，蒋科建议它发展小程序和知识付费，并整理关键指标，介绍知识付费的大拿和糖豆团队交流，带领泰合的团队亲自参与设计课程，糖豆小程序刚上线不到2个月，就已晋升微信小程序榜top12，和它一起在榜的是像拼多多、滴滴这样的巨头。“比如做内容创意管理的公司，在组织机制上一些好的方法，例如阿米巴管理和精益创业，也可以复制到其他行业，泰合会协助他们去优化、灵活运用这些有效的模式。”蒋科说。

在蒋科书桌前，一直贴着一张小小的纸片，上面写着三个问题。

蒋科桌前三问

“当你的目标变成今年我要close五个、十个项目的时候，动作一定会变形。”蒋科很早就意识到了这个问题。当他觉得一段时间没有特别多的进步时，就会反思书桌前的这三个问题：

是不是因为别人给你赞誉，认为你是专家，你就有了主观偏见，或被认知困住？

是不是随着做了更多的交易，你的本心变了？目标变成close deal，而不是服务客户？

是不是随着职位的晋升，你就忘记了当初最基础的工作，丢掉了原来对同事的同理心？

如果这三个问题被忽视了，就会出现问题。这是蒋科的价值观。

价值观，也成为泰合季度员工晋升评估的关键考核标准。

“我并不觉得价值观很虚，它真的会渗透到自己的每一个活动中，我是不是自我驱动，我是不是精益求精，我是不是这件事做到这个程度就可以了”蒋科说。

“仁、信、智、清”，这是浙大李志文商学班一位导师给金融专业的价值观，蒋科坦言这对他职业道路和人生都有很大的影响。“仁，我的印象很深刻，看仁字的写法——二、人，就是能不能站在第二个人的视角上思考问题，不管这个人是熟人、陌生人、客户还是投资人，换位思考。”个人和集体的价值观，很自然就融合了。“泰合价值观里面的的客户第一、集体至上就是仁，正直担当，其实跟信相关，注重声誉，跟清相关。”蒋科说道，并且认为价值观是泰合团队非常重要的驱动力。

对的团队，你是不需要融入的，而是感觉本来就属于它